(펌)2022년 주식시장은 좋을 일 없다. 단,

1. 파월은 올해 금리 6번 인상한다 했지만 장단기 금리차는 축소상황. 따라서 경기유지를 위해 하반기에 양적긴축를 시행할 예정.

2. 주식시장에 제일 무서운건 금리인상이 아니라 양적긴축임. 금리인상시점에서는 채권시장에서 돈이 빠져나기때문에 금리인상으로 인한 유동성 축소분을 상쇄함. 게다가 금리인상 자체가 대부분 경기가 좋다는걸 반영하기 때문에 화폐총량이 줄어도 유통속도가 늘어 주식에는 호재.

3. 하지만 절대적 악재는 양적긴축임. 이거 하는 순간 주식은 떡락이라고 보면 됨. 주식에 좋은 요인이 하나도 없음. 그냥 죽어 이거임.


4. 근데 연준은 하반기 양적긴축을 이미 공언한 상태. 즉 하반기에 주식 떡락은 피할수 없는 운명이고 따라서 이번 반등은 절대 전고점을 회복하는  반등이 될수 없는 구조임.

5. 그냥 중반등 정도로 코스피는 2900을.넘긴 어려울거임.
하반기로 갈수록 여행쪽 서비스.수요 증가로 유가가 잡힌다고 해도 당분간 인플레는 이어질거임. 즉 주식시장은 외통수임.

그런데 이를 상쇄하거나 반등시킬 요인이 있긴 함.

1. 여름에 여행 관광업이 폭발적으로 회복되어 소비가 급격하게 늘면 안전자산인 장기채에 대한 수요가 줄어 장기금리는 추세상승반전할수 있음. 중국은 제로코로나를 적어도 올해까지는 유지할 것이지만 계절적으로 봄 이후 코로나는 줄어들수밖에 없음. 그렇다면 여름에 소비시장은 크게.회복될 가능성이 있음. 원래 여행이 소비의 꽃임. 한번 가면 면세점에서 옷사고 화장품사고 여행지에서 외식하고 숙박하고 암튼 여행기간동안은 풀소비라고 보면 됨.

2. 이란핵협상, 전쟁 조기종료, opec증산
이 셋중 하나만 달성되도 유가는 떡락이고 인플레는 진정될거임.

지금으로보면 외통수 같지만 언제.그랬냐는듯 주식시장은 좋아질수도 있음.